“ 《股市稳赚》这本书最好的地方，就是大多数人不会相信书中的内容，即使相信，也不会有耐心照着书中所说的去做。这很好，因为越多的人知道一个东西非常好，这个东西就会变得越发昂贵。”

                      --安德鲁.托拜厄斯《你唯一需要的投资指南》作者 

神奇公式是由美国的投资大神，乔尔.格林布拉特创立的，稍微百度一下就知道，这位顶级投资人的业绩有多牛。他创立的哥谭资本从1985年到2005年二十年间创造了年均回报率高达40%的惊人业绩，基金的规模也从700万美元增值到8.3亿美元。更为难能可贵的是，他选股的逻辑居然如此简单，简单到不可思议的地步。就两个指标，然后严格按照这两个指标，选最靠前的20-30个股票，长期持有就行了。这就是每一个普通人一定要学习的财富自由之路。不过，说难，也是真的难，这个难，不在于人家的选股技术，而在于：你相信的程度，执着相信的程度，程度越高，你获得财富自由的可能性就越高。下面我们来一步一步拆解一下，乔尔.格林布拉特的神奇公式，以及应用案例。

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资 本 收 益 率

神奇公式一：

EBIT/(净营运资本 净固定资产)

简单的翻译就是：（息税前利润）/(净营运资本 净固定资产)

最近看上一个股票，个人觉得这个股票非常不错，干脆就拿这个股票，用神奇公式来详细拆解一下计算出来的结果：

601919 中远海控

2023.4.14日收盘价11.13元

根据中远海控的财报，2021年息税前利润是1315亿元。

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1.净营运资本=流动资产-流动负债

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中远海控2021年流动资产是2025亿元；

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中远海控2021年流动负债是1213亿元；

净营运资本=2025-1213=812亿

2.净固定资产公式=固定资产总额-累计折旧

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中远海控2021年固定资产总额：997亿

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中远海控2021年累计折旧：56亿

净固定资产公式=997-56=941亿

中远海控资本收益率=

1315（息税前利润）/(812净营运资本 941净固定资产)=75%

75%的资本收益率已经是非常棒了。

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收 益 率

神奇公式二：

EBIT/EV

简单的翻译就是：EBIT（息税前利润）/EV(股本市值 净有息债务)

2021年中远海控的息税前利润是1315亿元。

股本市值是两个概念，股本和市值。因为股本=流通股 非流通股。所以

股本市值=（流通股 非流通股）*股价=（127.4 33.55）亿股*11.09元=1784.93亿元

净有息债务就稍微复杂点，它由几个部分组成：

有息负债 = 短期借款 长期借款 应付债券 一年内到期的非流动负债

净有息负债 = 有息负债 - 货币资金 - 交易性金融资产

下面我们从财务报表中一一摘录出来：

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2021年中远海控的短期借款是：16.55亿；

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2021年中远海控的长期借款是：559亿；

2021年中远海控的应付债券是：29亿；

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2021年中远海控的一年内到期的非流动负债是：0.2345亿；

2021年中远海控有息负债 =16.55 559 29 0.2345=604.8亿

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2021年中远海控货币资金：1783亿；

2021年中远海控交易性金融资产:3.6亿。

2021年中远海控净有息负债 =604.8-1783-3.6=-1181.8亿

这里出现的负值，我们要稍微解释一下，因为这个企业的现金流非常好。净有息负债反映了企业的资金链质量，如果净有息负债是负数，那么说明公司的现金相对比较充裕。也就是说账上的现金 余额宝和股票的钱能够偿还所有有息负债。所以会出现负数。

2021年中远海控：股本市值 净有息债务=1784.93-1181.8=603.13

2021年中远海控，收益率=

1315（息税前利润）/603.13(股本市值 净有息债务)=218%

218%的收益率，说明2022年这家公司的利润已经远远超过了收购这家企业所需要支付的价格了。

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上述的数据，我们是引用的2021年的财报。最近中远海控2022年的财报也出来了。我们依照上述的计算公式，再进行简单计算一下。

资 本 收 益 率=（息税前利润）/(净营运资本 净固定资产)

（息税前利润1670亿 利息费用36.8亿）/(净营运资本812亿 净固定资产941亿)=97.36%

收 益 率=（息税前利润）/EV(股本市值 净有息债务)

=（息税前利润1706亿）/(股本市值1785-净有息债务1817亿)

=5331%

2022年，这家公司无论是资本收益率还是收益率，已经好到不像话的地步了。

咱们再算一笔账好了，就算这个股票不涨，以它2021年的分红水平来看，

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10派20.1元，如果投资100万，能获得89800股/10股=8980*20.1元=180498元的利息，分红都能获得18%的年化收益率了。这在理财市场上6%-8%的收益率都是不可想象的存在了。

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高 资 本 收 益 率 和 高 收 益 率 的 结 合

这一节我们用神奇公式，对沪深股市的股票来一个大排队！筛选出2023年的20个牛股！

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我们先按照神奇公式建一个表格，因为很多数据需要我们手动在各个股票的年报中提取，所以我们先在股票软件中提取一些大概的数据后，再去筛选个股的年报。

如果你正好也持有股票，也可以按照这样的方法来衡量一下自己所买的股票是处在高位？还是低位？

具体的排名此处要保密了。如果你也认可这样的选股逻辑，也可以私信我！咱们一起探讨！

总结：

用资本收益率来衡量你的股票；

用收益率来衡量你的股票；

用资本收益率和收益率来对沪深股票进行排名润达医疗。

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